Tema 10. Preguntas de PAU

TEORÍA

1. (Convocatoria 2015) Defina el concepto de flujo neto de caja de una inversión, en un periodo de tiempo (1 punto).


2. (Convocatoria 2015)


3. (Convocatoria 2014) El término “inversión” es uno de los vocablos más utilizados en conversaciones coloquiales. Hoy día se critica la disminución de las inversiones en I +D que ocasiona la fuga de investigadores a otros países y las consecuencias nefastas en un futuro inmediato. Explique:
a) Concepto de inversión bajo el punto de vista económico (0,5 puntos) y financiero (0,5 puntos), con la ayuda de un ejemplo.
b) Tipos de inversiones económicas, de acuerdo con el carácter temporal de las mismas (0,5 puntos). Proporcione dos ejemplos de cada una de ellas (0,5 puntos). 


4. (Convocatoria 2014) Defina el concepto de inversión (0,5 puntos) y explique las diferencias entre inversiones económicas e inversiones financieras (0,5 puntos).

5. Defina y describa brevemente las inversiones económicas (productivas) y las financieras (1 punto).

6. (Vinculado con el Tema 11) Enumere y clasifique, según su plazo de realización, los activos que puede comprar y/o poseer una empresa (1 punto). Explique cuatro diferencias entre las inversiones a largo plazo y a corto plazo de la empresa (1 punto).

7. Defina inversión desde el punto de vista empresarial (1 punto)

PRÁCTICA

Convocatoria 2014:


1. La empresa inmobiliaria IRIAL tiene la posibilidad de invertir en dos proyectos diferentes que desea valorar con el criterio del Valor Actual Neto (VAN). El Proyecto A (en la costa) exige un desembolso inicial de 90.000 euros y reportaría a los dos años 120.000 euros (por su venta). El Proyecto B (urbano) exige una inversión inicial de 95.000 euros y los flujos de caja esperados son de 40.000 y 60.000 euros durante el primer y segundo año, respectivamente. Sabiendo que el coste de capital de la empresa es el 5% anual, se pide:
a) Calcular el valor actual neto de cada proyecto (1,5 puntos).
b) Justificar razonadamente cuál de las dos inversiones debe emprender la empresa (0,5 puntos).


 
2. Una empresa estudia la posibilidad de emprender un proyecto de inversión de dos años de duración. El proyecto exige la compra de un activo con un desembolso inicial de 76.000 euros. Con la actividad que genera dicho activo se esperan unos flujos de caja de 40.000 euros el primer año y 41.000 euros el segundo año. El coste de capital de la empresa es el 6% anual.
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de la inversión (1  punto).

b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN (0,5 puntos).

c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio de la TIR (0,5 puntos).


3. Una empresa de calzado quiere diversificar su producción y se plantea para ello emprender dos proyectos de inversión. El proyecto A exige la compra de una máquina para la fabricación de bolsos con un coste de 60.000 euros de la que va a obtener unos flujos netos de caja de 25.000 euros el primer año y 35.000 euros el segundo. El proyecto B requiere un desembolso inicial de 50.000 euros y unos flujos de caja esperados de 30.000 euros cada año durante los dos primeros años de la inversión. Se pide:
a) Calcular el valor de cada uno de los proyectos de inversión según el criterio del valor actual neto (VAN), si el tipo de interés anual es del 5% anual. Se considera que el valor residual de la máquina es nulo (1,5 puntos).
b) A partir del resultado obtenido, razonar qué proyecto debería emprender la empresa (0,5 puntos).

Convocatorias anteriores:

4. El jefe del departamento financiero de una empresa está analizando la posibilidad de llevar a cabo un proyecto, para lo cual cuenta con una inversión inicial de 20.000 euros, pudiendo elegir entre dos opciones cuyas características son las siguientes:

PROYECTO A:         AÑO 1   AÑO 2           PROYECTO B:      AÑO 1      AÑO 2

Flujo de entrada    19.000  12.500            Flujo de entrada    0         25.500

Flujo de salida        5.500    2.500            Flujo de salida       0          3.500

Teniendo en cuenta que el coste de capital es del 5% anual,se pide:

a) Determine cuál de los dos proyectos es más viable si utiliza en su análisis el método VAN (razone su respuesta) (1 punto).

b) Determine cuál de los dos proyectos es más viable si utiliza en su análisis el método TIR (razone su respuesta) (1 punto).

5. Una empresa dispone de los siguientes datos sobre dos inversiones A y B, cuya duración es de 2 años: desembolso inicial de la inversión A: 60.000 euros, flujos de caja de la inversión A: 35.000 euros durante elprimer año y 50.000 durante el segundo; desembolso inicial de la inversión B: 70.000 euros, flujos de caja de la inversión B: 30.000 euros durante el primer año y 50.000 durante el segundo. El coste del dinero es del 7% anual.

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión A (0,75 puntos).

b) Calcule el VAN de la inversión B (0,75 puntos).

c) Justifique cuál de las dos inversiones llevaría a cabo (0,5 puntos).

6. Una empresa realiza una inversión comprando un activo de inmovilizado material a un precio actual de 25.100 euros. La actividad generada por dicha inversión supone unos flujos de caja de 13.400 euros el primer año y 13.400 euros el segundo año. El coste medio del capital de la empresa es el 5% anual. Se pide:

a) El valor actual neto (VAN) de la inversión (0,5 puntos) ¿es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio VAN? ¿por qué? (0,5 puntos).

b) La tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,25 puntos) ¿es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio TIR? ¿por qué? (0,75 puntos).

7. La empresa SUN tiene la posibilidad de realizar una inversión que va a suponer un desembolso inicial de 15.890 euros y unos flujos de caja de 7.800 euros el primer año y 9.000 el segundo año. El plazo de inversion es de dos años y el coste del capital es del 5% anual.

a) Calcule el VAN de la inversión (0,5 puntos).

b) ¿Según el criterio VAN la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué? (0,25 puntos).

c) Calcule la TIR de la inversión. (0,5 puntos).

d) ¿Según el criterio TIR la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué? (0,25 puntos).

8. Un directivo quiere decidir si una inversión se acepta o se rechaza. La inversión tiene una duración de dos años y exige un desembolso al inicio de 16.400 €. Los cobros esperados de dicha inversión, tanto el primer año como el segundo año, son 9.000 € por año.

a) ¿Cuál es el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión para un tipo de interés del 4,5% anual (0,75  puntos)?

b) ¿Cuál es el VAN de la inversión para un tipo de interés del 6,7% anual? (0,75 puntos).

c) Con los datos anteriores, explique si es aceptable esa inversión (0,5 puntos).

9. Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión. El proyecto A requiere un desembolso inicial de 120.000 euros y se espera que reporte unos flujos de caja de 65.000 euros el primer año y de 70.000 euros el segundo y último año. Por su parte, el proyecto B necesita un desembolso inicial de 300.000 euros y se espera que produzca unos flujos de caja de 185.000 euros el primer año y de 200.000 euros el segundo y último año. El coste de capital es del 8,5% anual. Se pide:

a) ¿Cuál es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperación o pay-back? (0,5 puntos). Justifique su respuesta (0,25 puntos).

b) ¿Y si se utiliza el criterio de la tasa interna de retorno (TIR)? (0,75 puntos). Justifique su respuesta (0,5 puntos).

Nota: año: 360 días; mes:30 días.

10. Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión. El proyecto A requiere un desembolso inicial de 110.000 euros y se espera que reporte unos flujos de caja de 60.000 euros el primer año y de 80.000 euros el segundo y último año. Por su parte, el proyecto B necesita un desembolso inicial de 180.000 euros y se espera que produzca unos flujos de caja de 50.000 euros el primer ano y de 160.000 euros el segundo y último año. Se pide:

a) ¿Cuál es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperación o pay-back? (0,5 puntos). Justifique su respuesta (0,5 puntos).

b) .Y si se utiliza el criterio del Valor Actual Neto (VAN), sabiendo que el coste de capital es del 7% anual? (0,5 puntos). Justifique su respuesta (0,5 puntos).

11. La inversión A requiere un desembolso inicial de 50 unidades monetarias (u.m.) y se estima que dará lugar a unos flujos netos de caja iguales a 30 u.m. y 50 u.m. en

el primer y segundo año, respectivamente. Por otro lado, la inversión B requiere un desembolso inicial X y se espera que genere un flujo neto de caja igual a 70 u.m. en

el primer año y 50 u.m. en el segundo. Conteste a las siguientes preguntas utilizando el criterio del valor actual neto y una tasa de descuento del 6% anual:

a) ¿Qué valores debe tomar X para que la inversión B sea aceptable? (1 punto).

b) ¿Qué valores debe tomar X para que la inversión B sea no sólo aceptable, sino también preferible a la inversión A? (1 punto).

12. Un director financiero de una empresa estudia la posibilidad de realizar un proyecto de inversión cuya duración es dos años. Dicho proyecto exige comprar inmovilizado mediante un desembolso inicial de 30.000 euros. Asimismo, la inversión genera unos flujos de caja de 19.500 euros el primer año y 13.500 euros el segundo año.

a) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,75 puntos).

b) Calcule el plazo de recuperación de la inversión (0,5 puntos).

c) Siendo el coste de capital de la empresa 5,5% anual ¿sería conveniente el proyecto de inversión según el criterio TIR? (0,75 puntos).

13. Una empresa tiene la posibilidad de elegir entre dos proyectos de inversión. El proyecto A tiene un desembolso inicial de 23.500 euros y los flujos netos de caja son 10.000 euros en el primer año y 17.500 en el segundo año. El proyecto B requiere un desembolso inicial de 14.200 euros y los flujos netos de caja son iguales a 9.000 euros en el primer año y 6.000 euros en el segundo. 

(a) Calcule el plazo de recuperación de los dos proyectos e indique qué proyecto sería preferible siguiendo este criterio (1 punto); 

(b) Teniendo en cuenta un coste de capital de 9% anual, calcule el valor actual neto (VAN) de cada proyecto y explique qué proyecto sería mejor (1 punto).

14. La empresa JV desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversión valorado en 600.000 euros. El proyecto tiene una duración de dos años y los flujos de caja que espera obtener por la realización del proyecto son de 250.000 euros el primer año y de 400.000 euros el segundo año. Si el coste del dinero es del 6 % anual:

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversión y razone si recomendaría a la empresa aceptar el proyecto (1 punto).

b) Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esta inversión (1 punto).