Examen temas 9, 10 y 14. Marzo de 2014

MODELO A

1.     Defina el concepto de autofinanciación de mantenimiento (0,5 puntos) y autofinanciación de enriquecimiento (0,5 puntos).

2.     ¿Qué diferencias existen entre una inversión productiva (también llamada económica) y una inversión financiera? (1 punto)

3.     Explique en qué consistirá la organización de una empresa que fabrica automóviles (1 punto) y señale y comente tres principios organizativos de la misma (1 punto).

4.     Una empresa presenta al descuento una letra de cambio el día 23 de septiembre de 2013 con un valor nominal de 14.000. El vencimiento de letra es el día 14 de enero de 2014, el banco cobra una comisión del 2% sobre el valor de la letra y el efectivo percibido ha sido de 13.720 euros por la totalidad de la remesa. Año comercial de 360 días.

a) Calcule el tipo de descuento anual que el banco le ha aplicado a esta empresa (1 punto).

b) Explique qué es un descuento comercial y qué tipo de financiación supone para la empresa el descuento de efectos (1 punto).

5.     La empresa BBB con un capital social de 600.000 euros formado por 60.000 acciones, dispone de unas reservas de 1.200.000 euros. Por acuerdo del consejo de administración deciden aumentar el capital en 30.000 nuevas acciones que se emiten a la par (es decir por su valor nominal) y se desembolsan en su totalidad. El consejero delegado pide que le facilite la siguiente información:

a) Valor del derecho preferente de suscripción (1 punto).

b) ¿Cuántos derechos necesitaría adquirir un nuevo accionista para comprar una acción? (0,5 puntos) y ¿cuál sería el precio total que tendría que pagar por esa acción? (0,5 puntos).

6.     9. Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión. El proyecto A requiere un desembolso inicial de 120.000 euros y se espera que reporte unos flujos de caja de 65.000 euros el primer año y de 70.000 euros el segundo y último año. Por su parte, el proyecto B necesita un desembolso inicial de 300.000 euros y se espera que produzca unos flujos de caja de 185.000 euros el primer año y de 200.000 euros el segundo y último año. El coste de capital es del 8,5% anual. Se pide:

a) ¿Cuál es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperación o pay-back? (0,5 puntos). Justifique su respuesta (0,25 puntos).

b) ¿Y si se utiliza el criterio de la tasa interna de retorno (TIR)? (0,75 puntos). Justifique su respuesta (0,25 puntos).

Nota: año: 360 días; mes:30 días.

MODELO B

1.     ¿Qué ventajas e inconvenientes tiene la financiación con fuentes propias respecto a la financiación con fuentes ajenas? (1 punto).

2.     Defina inversión desde el punto de vista empresarial (1 punto)

3.     Explique si es lo mismo un directivo que un líder en cuanto a las fuentes de poder de donde emana su autoridad (1 punto). Razone qué estilo de liderazgo se ajusta más a los modelos participativos de toma de decisiones (1 punto).

4.     La empresa MUNDO ALEGRE, S.A. dispone en su cartera de efectos de una letra de cambio con vencimiento a 100 días desde la fecha de giro y con valor nominal de 9.000 euros. La empresa tiene acordada una línea de descuento con el banco ZZ, que pretende utilizar para descontar la letra. El banco tiene pactada una comisión de 10 euros por su gestión de cobro y un tipo de interés del  6% anual. Se pide:

a) Calcule el efectivo que abonará el banco en la cuenta corriente de la citada empresa (1 punto).

b) ¿Qué ocurriría si al vencimiento la letra viene devuelta a la entidad financiera? (1 punto).

5.     La empresa XXX, S.A., ante las nuevas perspectivas de aumentar su capacidad productiva, decide buscar financiación mediante una ampliación de su capital social, en la proporción de 1 acción nueva por cada 10 antiguas, con un valor de emisión a la par, es decir, al valor nominal. La información relativa a la empresa antes de la ampliación es la siguiente: capital social 100.000 euros, reservas 200.000 euros, número de acciones 10.000.

Partiendo de la información anterior se pide:

a) Valor nominal y teórico de las acciones antes y después de la ampliación (1 punto).

c) Un antiguo accionista que posee 1.000 acciones, .cuántas acciones nuevas le corresponderían y qué importe tendría que pagar? (1 punto).

6.     Una empresa realiza una inversión comprando un activo de inmovilizado material a un precio actual de 25.100 euros. La actividad generada por dicha inversión supone unos flujos de caja de 13.400 euros el primer año y 13.400 euros el segundo año. El coste medio del capital de la empresa es el 5% anual. Se pide:

a) El valor actual neto (VAN) de la inversión (0,75 puntos) ¿es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio VAN? ¿por qué? (0,25 puntos).

b) La tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,75 puntos) ¿es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio TIR? ¿por qué? (0,25 puntos).